證券時(shí)報(bào)記者 彭露

。。 本報(bào)訊 目前，獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行的東方證券的首只資產(chǎn)證券化產(chǎn)品—首期“遠(yuǎn)東租賃資產(chǎn)支持收益專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”正在熱銷。記者就該項(xiàng)目特點(diǎn)對(duì)東方證券該項(xiàng)業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人進(jìn)行了專訪。

。。東方證券實(shí)施該項(xiàng)業(yè)務(wù)的相關(guān)人員告訴記者，遠(yuǎn)東租賃計(jì)劃在擔(dān)保方式、基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)銷售、安全性和投資償付方式四方面有突出的創(chuàng)新之處。

。。 該計(jì)劃采用了突破性的擔(dān)保方式，是第一個(gè)非銀行擔(dān)保的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，由遠(yuǎn)東租賃的大股東—中國(guó)中化集團(tuán)提供擔(dān)保，并出具了單方面的保函。這種引用國(guó)外成熟產(chǎn)品的風(fēng)控措施進(jìn)行保障，是國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的一大突破。擔(dān)保方面另一個(gè)重要特點(diǎn)是實(shí)行對(duì)券擔(dān)保，有利于保護(hù)投資者的利益。

。。該計(jì)劃是我國(guó)第一單以租金請(qǐng)求權(quán)為支持的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，并成為我國(guó)第一單實(shí)現(xiàn)了基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)銷售的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

。。該計(jì)劃設(shè)有多重保障，安全性高。計(jì)劃設(shè)置了內(nèi)部信用升級(jí)機(jī)制和外部信用升級(jí)機(jī)制，對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流進(jìn)行優(yōu)先和次級(jí)分層。優(yōu)先級(jí)受益憑證全部本金償付完畢后方能開(kāi)始次級(jí)受益憑證本金的償還和收益的分配。

。。該計(jì)劃采用了過(guò)手的投資償付方式，受益憑證的收益按照預(yù)期收益率每三個(gè)月分配一次。本金將采取過(guò)手的方式分配，即將當(dāng)期獲得的現(xiàn)金流在扣除計(jì)劃應(yīng)繳稅費(fèi)（如有）、完成當(dāng)期收益分配和填補(bǔ)儲(chǔ)備基金后，全部用于向受益憑證持有人支付本金，預(yù)期本金可每三個(gè)月支付一次。此種分配方式可以使投資者提早收回投資本金，在預(yù)期實(shí)現(xiàn)的情況下，優(yōu)先級(jí)受益憑證本金的加權(quán)平均回收期不到一年。