國(guó)有企業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率的提升是關(guān)鍵指標(biāo)，國(guó)有企業(yè)的改革也要把這個(gè)指標(biāo)的改善作為評(píng)價(jià)因素

國(guó)有企業(yè)在中國(guó)的重要性不容置疑，國(guó)有企業(yè)在過去30年來的改革進(jìn)步不容置疑，國(guó)有企業(yè)在國(guó)家安全和重要戰(zhàn)略行業(yè)所作的貢獻(xiàn)成績(jī)不容置疑。

但如果把角度轉(zhuǎn)向企業(yè)這樣的微觀層面，可以看出，中國(guó)的國(guó)有企業(yè)在凈資產(chǎn)回報(bào)率(ROE)上比同行業(yè)的民營(yíng)企業(yè)要低2到3個(gè)百分點(diǎn)，在負(fù)債比例上要高10到15個(gè)百分點(diǎn)，在貸款利息上要低1到2個(gè)百分點(diǎn)，在營(yíng)業(yè)額及市場(chǎng)占有的成長(zhǎng)率上要明顯低很多。

那么不可避免的，我們要問個(gè)為什么。

這個(gè)問題不僅要從社會(huì)角度、體制角度發(fā)問，從資本角度問這個(gè)問題在今天來看更是尤為重要。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，國(guó)企做強(qiáng)做優(yōu)，從追求數(shù)量轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量，無論怎么說國(guó)企的事，這個(gè)問題都繞不過去，因?yàn)檫@是企業(yè)的本質(zhì)。

國(guó)企改革說了許多年，年年有成績(jī)，年年也有不足，究其核心是效率問題。效率的表現(xiàn)是資本回報(bào)率問題。天下事都有成本，都有投入產(chǎn)出，如果不算回報(bào)率、不計(jì)成本，啥事都不難，難就難在有限制條件。

20年前，我聽時(shí)任四川長(zhǎng)虹董事長(zhǎng)倪潤(rùn)峰先生說過，長(zhǎng)虹的經(jīng)營(yíng)理念在改革開放以后和改革開放以前是一樣的。改革之前，地方國(guó)營(yíng)長(zhǎng)虹機(jī)器廠門口的墻上寫著六個(gè)字 ：優(yōu)質(zhì)、高產(chǎn)、低耗。他說這六個(gè)字做到了，企業(yè)照樣成功，關(guān)鍵是怎樣做到。其實(shí)這六個(gè)字寫的也是效率，是投入產(chǎn)出，今天稱之為全要素勞動(dòng)生產(chǎn)率。

國(guó)企改革推進(jìn)這么多年，有人把國(guó)企改革復(fù)雜化、神秘化了，其實(shí)抓住根本，從本質(zhì)入手，一切都很明了。如果說一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率主要表現(xiàn)在企業(yè)，那么國(guó)企效率的提升是必須進(jìn)行的，國(guó)有企業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率的提升是關(guān)鍵指標(biāo)，國(guó)有企業(yè)的改革也要把這個(gè)指標(biāo)的改善作為評(píng)價(jià)因素。這是資本的視角。

黨的十九大提出從管資產(chǎn)向管資本轉(zhuǎn)變，意義何等深刻。國(guó)有企業(yè)的改革就是要把國(guó)有資本改到投資效率和其他形式的資本一樣，否則就不能算成功。

國(guó)有企業(yè)如何管理好，過去多年來經(jīng)過了不同形式的探索。在國(guó)有資本的所謂缺位、虛位、越位問題上不斷有爭(zhēng)論、反復(fù)。國(guó)有企業(yè)改革的方式和路徑也不斷深入，越來越適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)步的要求。過往以治理結(jié)構(gòu)改革為主的實(shí)踐，現(xiàn)在轉(zhuǎn)向探索混合所有制的改革。這與黨的十九大報(bào)告和習(xí)近平總書記在國(guó)企黨建工作會(huì)上的講話精神一致。落實(shí)很多事情要有方法，不能讓技術(shù)路徑否定了改革的大目標(biāo)。