黨的十八屆三中全會《決定》提出，“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟”，“允許更多國有經(jīng)濟和其他所有制經(jīng)濟發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟”。國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，有利于優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、整合資源優(yōu)勢、增強發(fā)展活力，有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力。

基本思路

遵循市場規(guī)律，減少行政干預(yù)。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟應(yīng)通過市場手段，權(quán)衡交易成本和協(xié)同效應(yīng)，由參與方作為市場主體自主決定，而不能簡單地由政府用行政命令的方式進行。政府應(yīng)加強相關(guān)制度建設(shè)，保護產(chǎn)權(quán)，搭建交易平臺，降低交易成本，通過市場手段引導(dǎo)混合所有制經(jīng)濟發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

注重產(chǎn)權(quán)明晰，平等對待資本。產(chǎn)權(quán)保護和產(chǎn)權(quán)明晰是市場機制發(fā)揮作用的先決條件。在國有經(jīng)濟與民營經(jīng)濟混合的過程中，應(yīng)平等對待各方資本，注重產(chǎn)權(quán)明晰。政府需加強對交易雙方的產(chǎn)權(quán)保護，在嚴(yán)防國有資產(chǎn)流失的同時，也需防范民營資產(chǎn)被侵吞。

完善治理結(jié)構(gòu)，健全表決機制。混合所有制經(jīng)濟的健康發(fā)展，需要完善的公司治理機制作保障。混合所有制企業(yè)應(yīng)健全現(xiàn)代企業(yè)制度，建立有效的董事會表決機制，董事會按市場原則選聘職業(yè)經(jīng)理人及管理團隊，降低企業(yè)運行中的代理成本。

加強外部監(jiān)督，保持長效監(jiān)察。良好的外部審計、分類績效考核與跟蹤調(diào)查監(jiān)督是混合所有制企業(yè)良性發(fā)展的必要條件。在混合所有制經(jīng)濟發(fā)展過程中，政府監(jiān)管部門需堅持審核和跟蹤調(diào)查監(jiān)督機制并用，查處違法行為，并按照行業(yè)分類，通過盡職調(diào)查和財務(wù)審計考察績效，掌握企業(yè)運營信息。還可以聘請獨立第三方審計核查企業(yè)經(jīng)營績效，防止國有資產(chǎn)流失。

多元配比股權(quán)，制約內(nèi)部人控制。一些國有企業(yè)缺乏有效的監(jiān)督機制，經(jīng)理層內(nèi)部人控制問題突出。各地在探索國有企業(yè)與民營企業(yè)混合模式的同時，也應(yīng)試點國有企業(yè)內(nèi)部混合經(jīng)濟模式，即成立多家國有資產(chǎn)控股公司，完善權(quán)力制約機制，實現(xiàn)國有股權(quán)自身的優(yōu)化配比。

先試點，待成熟后推廣。在經(jīng)驗有限的情況下，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟不能一哄而上，而應(yīng)把握頂層設(shè)計方向，先在個別企業(yè)試點，積累經(jīng)驗，嚴(yán)控風(fēng)險，優(yōu)化規(guī)劃方案，以實現(xiàn)對國有企業(yè)改革路線的全面把握，之后再由點及面，全方位、立體化推進。

模式設(shè)計

國有資本主導(dǎo)型。這是指在混合所有制企業(yè)中，國有資本占主導(dǎo)地位，掌握企業(yè)的控制權(quán)和經(jīng)營權(quán)，民營資本作為少數(shù)股東參與的混合模式。該模式依托國有企業(yè)實力，借助民營企業(yè)機制優(yōu)勢，實現(xiàn)互助共贏。該模式能夠較好地發(fā)揮國有資本在獲取資源上的優(yōu)勢，但必須防范因國有資本過于強勢而挫傷民營資本積極性。該模式主要適合在公共事業(yè)、對資源嚴(yán)重依賴的行業(yè)以及涉及國家安全和影響國計民生的戰(zhàn)略性行業(yè)使用，如軍工類企業(yè)。

國有資本控股型。這是指在企業(yè)中，國有資本通過財團公司和國家投資基金的形式進行控股，掌握企業(yè)控制權(quán)，民營資本在企業(yè)中作為少數(shù)股東參股，聘請職業(yè)經(jīng)理人進行經(jīng)營管理的混合模式。該模式將所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，市場化聘請職業(yè)經(jīng)理人，有利于發(fā)揮國有資本的資源優(yōu)勢，并保持國家對企業(yè)的控制，同時有利于發(fā)揮民營資本的優(yōu)勢，提高經(jīng)營效率。該模式可以通過資本市場和產(chǎn)權(quán)交易平臺實現(xiàn)，適用于多數(shù)行業(yè)，尤其適用于需要保持國有資本主導(dǎo)地位和資源優(yōu)勢而又需要發(fā)揮民營資本市場機制優(yōu)勢的行業(yè)，但在混合過程中需注意防止國有資產(chǎn)流失或侵占民營資本的現(xiàn)象，保護中小股東利益。該模式適用于以公益為主、市場為輔的企業(yè)，如基礎(chǔ)材料、能源行業(yè)中的國有企業(yè)。

國有資本參與型。這是指在企業(yè)中，國有資本作為少數(shù)股東參股，由民營資本控股并掌握經(jīng)營權(quán)的混合模式。在這種模式中，控制權(quán)、經(jīng)營權(quán)都?xì)w屬民營資本，能夠充分發(fā)揮民營資本優(yōu)勢，提高企業(yè)管理效率和市場反應(yīng)能力，提升企業(yè)競爭力。該模式可以通過產(chǎn)權(quán)交易平臺等市場手段引導(dǎo)企業(yè)進入與退出，主要適用于對國家安全影響不大，對資源要求不高，而對信息獲取和信息處理要求較高的輕工業(yè)、服務(wù)業(yè)等行業(yè)。

購銷合作型。這是一種廣義的混合所有制經(jīng)濟。與前三種模式不同，該模式并不成立混合所有制企業(yè)，而是通過市場交易關(guān)系發(fā)揮國有資本和民營資本各自優(yōu)勢。在這種模式中，國有資本與民營資本作為購銷往來雙方進行合作，其優(yōu)點是較為靈活，參與的國有資本和民營資本保持各自的獨立性，交易效率高，能發(fā)揮各自的資源和市場優(yōu)勢。該模式適用于國有企業(yè)的服務(wù)外包業(yè)務(wù)及部分關(guān)系國計民生但市場化要求較高的行業(yè)。

（作者：程志強 北京大學(xué)光華管理學(xué)院博士后聯(lián)合會主席）

http://theory.people.com.cn/n/2014/0604/c40531-25099943.html